La guerra in Medio Oriente ha causato gravi interruzioni alle catene di approvvigionamento globali di petrolio e gas, con danni e blocchi che hanno interessato infrastrutture chiave come impianti di gas naturale liquefatto, raffinerie e depositi di carburante. Secondo Rystad Energy, ciò ha portato i costi di riparazione stimati a circa 25 miliardi di dollari finora, con previsioni di ulteriori aumenti.

Le stime suggeriscono che la quota maggiore di questi costi sarà destinata ai lavori di ingegneria e costruzione, seguita dalle spese per attrezzature e materiali.

Il Qatar subisce il peso maggiore dei danni

La zona industriale di Ras Laffan è stata la più colpita: la distruzione degli impianti di liquefazione del gas naturale (GNL) S4 e S6 ha imposto la dichiarazione di forza maggiore e ha ridotto la capacità produttiva del 17%, pari a 12,8 milioni di tonnellate all'anno.

Nonostante l'entità degli investimenti necessari, la ripresa completa potrebbe richiedere fino a cinque anni a causa della disponibilità limitata delle grandi turbine a gas indispensabili per il funzionamento, prodotte da sole tre aziende a livello globale e già soggette a ritardi pluriennali dovuti alla domanda proveniente dai data center e dalla transizione energetica.

I vincoli strutturali ostacolano il recupero

La ripresa del settore energetico del Golfo non dovrebbe dipendere esclusivamente dai finanziamenti, ma anche da vincoli strutturali, poiché alcuni impianti possono essere riparati in pochi mesi, mentre altri potrebbero rimanere fuori servizio per anni.

Due casi in particolare destano preoccupazione:

Campo sportivo South Pars in Iran

Stabilimento di Ras Laffan in Qatar

In Iran, le sanzioni complicano ulteriormente la situazione, costringendo a fare affidamento su aziende nazionali e cinesi, il che potrebbe rallentare gli sforzi di riparazione e aumentare i costi.

Il Bahrein e l'impatto della tempistica

In Bahrein, la raffineria di Sitra, gestita da Bapco, ha subito danni significativi dopo essere stata bersaglio di due attacchi, che hanno interessato le unità di distillazione e i serbatoi di stoccaggio.

Il problema è aggravato dalla tempistica dell'attacco, avvenuto poco dopo il completamento di un progetto di ammodernamento da 7 miliardi di dollari, che ha interrotto la capacità produttiva appena aggiunta e ritardato i rendimenti attesi.

Livelli di danno variabili in tutta la regione.

Altri paesi, tra cui gli Emirati Arabi Uniti, il Kuwait, l'Iraq e l'Arabia Saudita, hanno subito interruzioni meno gravi, ma la velocità della ripresa dipende in larga misura dalla solidità delle capacità ingegneristiche e di appalto locali.

Saudi Aramco ne è un esempio significativo, avendo ripreso rapidamente le attività presso l'impianto di Ras Tanura grazie a squadre di manutenzione già esistenti.

Priorità per la prossima fase

Nella prossima fase, le aziende dovrebbero concentrarsi su:

Riavviare i settori esistenti anziché sviluppare nuovi progetti.

Accelerare le attività di ispezione, ingegneria e messa in servizio.

Aumento della domanda di appaltatori e fornitori di attrezzature

Nel contesto delle sanzioni in corso, è probabile che le imprese locali e asiatiche si aggiudichino la quota maggiore dei lavori di ricostruzione in Iran.

Il ritmo della ripresa rimane dipendente dalla capacità operativa e dalla disponibilità di attrezzature, nonché dagli sviluppi della guerra stessa, che potrebbero ritardare a lungo il ritorno ai livelli di produzione prebellici.

I principali indici di Wall Street sono scesi giovedì dopo i guadagni della seduta precedente, poiché gli investitori sono rimasti cauti a causa dei segnali contrastanti provenienti da Stati Uniti e Iran riguardo alle prospettive di allentamento delle tensioni in Medio Oriente.

L'indice Dow Jones Industrial Average ha perso circa 202 punti, pari allo 0,45%, mentre l'S&P 500 è sceso dello 0,77% e il Nasdaq dell'1,05%.

Un alto funzionario iraniano ha affermato che la proposta statunitense di porre fine alla guerra, che dura da quasi quattro settimane, è "unilaterale e ingiusta", sottolineando al contempo che la via diplomatica non è ancora chiusa, nonostante l'assenza di un piano realistico per i colloqui di pace.

Secondo gli analisti, l'incertezza rimane il principale fattore di volatilità dei mercati, poiché non è ancora chiaro se siano in corso negoziati reali tra Washington e Teheran, il che porta i mercati a oscillare ripetutamente. Nonostante ciò, i mercati si mantengono relativamente resilienti a causa del timore degli investitori di perdere potenziali guadagni qualora la guerra giungesse al termine.

I titoli tecnologici pesano sul mercato.

I titoli tecnologici hanno subito forti pressioni, con il settore in calo di circa l'1,2%, mentre l'indice Philadelphia Semiconductor ha perso circa il 2,7% dopo tre sedute di rialzi.

Anche le azioni di Meta e Google sono calate in seguito a una sentenza del tribunale relativa a casi di dipendenza dai social media, pesando sul settore dei servizi di comunicazione.

L'energia aumenta con l'aumento del petrolio.

Al contrario, i prezzi del petrolio sono aumentati di oltre il 4%, contribuendo a rendere il settore energetico il settore con la migliore performance all'interno dell'indice S&P 500.

L'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) ha avvertito che l'escalation del conflitto e la chiusura dello Stretto di Hormuz potrebbero portare a un forte aumento dell'inflazione e influire negativamente sulla crescita globale.

La Federal Reserve è sotto pressione

Questi sviluppi hanno messo le banche centrali, guidate dalla Federal Reserve statunitense, in una posizione difficile per quanto riguarda i tassi di interesse, poiché i mercati non si aspettano più alcun taglio dei tassi quest'anno, dopo averne previsti due prima della guerra.

I dati economici hanno mostrato un lieve aumento delle richieste di sussidi di disoccupazione, indicando una continua solidità del mercato del lavoro, il che consente alla Federal Reserve di mantenere l'attuale orientamento di politica monetaria, monitorando al contempo l'evoluzione della crisi.

Movimenti azionari degni di nota

Le azioni di Olaplex sono balzate del 51% dopo che Henkel ha accettato di acquisire la società per 1,4 miliardi di dollari.

I titoli delle società minerarie aurifere hanno registrato un calo a seguito del ribasso di oltre l'1% dei prezzi dell'oro.

Complessivamente, sia alla Borsa di New York che al Nasdaq, i titoli in ribasso hanno superato quelli in rialzo, a testimonianza del clima di cautela che prevale tra gli investitori in un contesto di persistente incertezza geopolitica.

I prezzi del nichel sono balzati in avanti durante le contrattazioni di giovedì, dopo che l'Indonesia, il maggiore produttore mondiale di questo metallo, ha approvato l'imposizione di dazi sulle esportazioni di nichel, materiale utilizzato per le batterie.

Mercoledì, i future sul nichel sono aumentati fino al 2,7% al London Metal Exchange dopo che il Ministro delle Finanze Sri Mulyani Indrawati ha annunciato che il Presidente Prabowo Subianto aveva approvato l'imposizione di dazi sulle esportazioni di carbone e nichel.

Il ministro ha fatto notare che sono ancora in corso discussioni in merito alle aliquote fiscali precise.

Giovedì, nelle contrattazioni statunitensi, i contratti spot sul nichel sono aumentati del 2,2%, raggiungendo i 17.190 dollari a tonnellata alle 15:21 GMT.

Il Bitcoin è stato scambiato al di sotto della soglia psicologica dei 70.000 dollari, registrando un calo di circa l'1,6% nelle ultime 24 ore.

Questa performance è giunta dopo un rally notturno che ha spinto la criptovaluta a circa 71.500 dollari, sostenuto dalle speranze di una svolta diplomatica nel conflitto tra Stati Uniti, Israele e Iran. Tuttavia, la successiva incertezza sull'andamento dei colloqui di pace ha arrestato tale slancio.

La rinnovata incertezza ha spinto i prezzi del petrolio a circa 103 dollari al barile giovedì mattina, pesando sui mercati azionari asiatici e sul sentiment generale del mercato.

Resilienza nonostante la volatilità

Nonostante la recente volatilità, Bitcoin ha mostrato una notevole resilienza, sovraperformando l'oro durante l'ultima ondata di tensioni geopolitiche, pur rimanendo in una fase correttiva dal suo massimo storico di ottobre 2025, superiore a 126.000 dollari.

La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute si attesta attualmente intorno ai 2.480 miliardi di dollari, in calo di circa l'1,7% nelle ultime 24 ore. Anche il Bitcoin ha perso oltre il 40% del suo valore massimo, ma questo calo si è verificato in un contesto di forte domanda istituzionale.

Continui afflussi istituzionali

Negli Stati Uniti, gli ETF spot su Bitcoin hanno registrato cinque settimane consecutive di afflussi netti, per un totale di 2,5 miliardi di dollari nel mese di marzo, trainati dal fondo IBIT di BlackRock, segnando la serie di afflussi più lunga da luglio 2025.

I dati indicano che l'interesse istituzionale non si è indebolito in modo significativo, con i fondi che hanno registrato afflussi per circa 458 milioni di dollari all'inizio di questo mese, dopo un periodo di deflussi.

Ciò riflette una continua rotazione di capitali in risposta agli sviluppi macroeconomici, poiché Bitcoin è sempre più considerato un asset sensibile ai tassi di interesse e alla liquidità globale.

Accumulo a lungo termine

I dati on-chain, nel frattempo, mostrano deflussi netti di Bitcoin dagli exchange nell'ultimo mese, indicando uno spostamento verso la detenzione a lungo termine, con gli investitori che trasferiscono i propri asset dalle piattaforme centralizzate.

Questa transizione dalla speculazione a breve termine all'accumulo graduale potrebbe favorire un futuro rialzo, soprattutto con continui afflussi di capitali.

Prospettive tecniche

L'analista Rachel Lucas ha affermato che il supporto istituzionale rimane forte, ma una rottura tecnica deve ancora essere confermata, sottolineando che un superamento dei 73.500 dollari con volumi di scambio elevati rimane una condizione chiave per una chiara tendenza rialzista.

Ha aggiunto che gli investitori istituzionali stanno considerando gli attuali ribassi come opportunità di acquisto piuttosto che come segnali di uscita, nonostante il prezzo sia inferiore di oltre il 40% rispetto al suo picco.

Poiché la relazione tra Bitcoin e i mercati macroeconomici in generale continua ad evolversi, la tendenza attuale rimane quella di una ripresa all'interno di un intervallo laterale, piuttosto che l'inizio di una confermata ondata rialzista.